虽然先前已通过和黄持有香港电灯，跨足能源事业，但电力与石油毕竟不同，电力可以通过人为方式创造

、调节，石油却困难得多。“拥有广大油田，一直是他的梦想。”李嘉诚的友人说。

    第三场战役：购并赫斯基

    坏时机看到好机会，大发能源财

    赫斯基是全球可??集团市值第三大公司。李嘉诚打算把赫斯基打造为能源产业控股公司，展开对外购并。

购并它，李嘉诚再次展现“不疾而速”的能耐。

    1986年，李嘉诚得知赫斯基大股东Nova有意出售部分股权。当时，赫斯基本身因为资本支出过高与负债过

高，甚至无法取得发债评比，大股东与公司都亟须金援。

    在一般人眼中，20年前，油价低迷，每桶价格仅约10美元，是现在的十分之一，石油业不是主流投资者看

好的行业。

    “那时候很多人说，天啊！李嘉诚在做什么？涉入一个他不了解的行业？这怎么可能对和黄是好投资呢？

但是他看到机会，特别在坏时机时看到机会。”陆法兰说。

    坏时机的时候，如何看到机会？“他看到拥有者急着要卖股权，公司遇到经营挑战，但是公司的资产却相

当好，赫斯基拥有大规模的炼油设备，有加拿大当地和一些远洋油田、管线和数百个加油站。”

    当时，赫斯基在加拿大只是中型石油公司，许多石油公司是它的四五倍大，但李嘉诚看中赫斯基并非规模

大小，而是

    “Mix(混合)”特质，属于整合性资产。
 
 
    此外，李嘉诚算出，只要赫斯基以每桶10美元价格出售，在本业上就可达到收支平衡，但未来却潜力无限

。“10美元即可收支平衡”是撑起整个杠杆的支点，接下来，他用这个支点去撑起惊人的发展杠杆。该年年底

，李嘉诚的事业体总计取得赫斯基52%股权。至于原有股东Nova股权则降为43%。成交后，赫斯基重整、下市。

    外界只看到股权结构的改变，却不知道李嘉诚在谈判时，卖方给他“goldenwvote”，亦即李嘉诚拥有特别

的投票权，可以否决任何董事会的决议，并更换全部董事。1991年，Nova出现财政困难，需要出售其股权，和

黄不希望在综合年报上出现太多负债，另一方面，李嘉诚也不愿Nova卖给其他背景不清楚的合作者，所以最后

Nova对赫斯基的多数持股由李嘉诚私人承受。

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