3.某公司年销售额为6000万元,目前的信用条件是2/10,1/10和N/30,估计有70%(客户以金额计)享受2%的折扣,15%的客户享受1%的折扣,变动成本率为60%,收账费用75万元,坏账损失率3%;资金成本率为8%。（一年按360天计算）

　　要求：（1）计算信用成本前收益；（2）计算平均收现期；（3）计算应收帐款的机会成本；（4）计算信用成本后收益。

　　【答案】：（1）信用成本前收益=6000（1-60%）-6000（70%×2%+15%×1%）=2307万元

　　（2）平均收现期=70%×10+15%×20+15%×30=14.5(天)

　　(3)应收账款机会成本=6000/360×14.5×70%×8%=11.6万元

　　（4）信用成本后收益=2307-（11.6+75+6000×3%）=2307-266.6=2040.4（万元）

　　4．某公司2006年销售商品12 000件，单价为240元，单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320 000元。该企业拥有总资产5 000 000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，权益资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。

　　要求：分别计算（1）单位贡献边际（2）贡献边际总额（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益EPS（7）经营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）复合杠杆系数DCL

　　【答案】：（1）单位边际贡献=240-180=60（元）

　　（2）边际贡献总额=12000×60=720 000（元）

　　（3）息税前利润EBIT=720000–320000=400 000（元）

　　（4）利润总额=息税前利润-利息=EBIT–I

　　=400 000–5 000 000×40%×8%

　　=400 000–160 000=240 000（元）

　　（5）净利润=利润总额（1–所得税%）=（EBIT–I）（1–T）

　　=240000×（1-33%）=160 800（元）

　　（6）普通股每股收益EPS=[（EBIT–I）（1–T）-D]/N

　　=160800/75000=2.144（元/股）

　　（7）经营杠杆系数DOL=边际贡献/息税前利润=720 000/400 000=1.8

　　（8）财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I）=400 000/240 000=1.67

　　（9）复合杠杆系数DCL=DOL×DFL=1.8×1.67=3.01

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