这只是不对等博弈的一方面，另一方面，通过操纵现货市场，实现期货市场做空赚钱，可能是更大的隐患。

    由于目前现货市场上中石油和中石化的权重较大，而且对于指数以及投资者的心理影响极大，此前有不少投资者猜测，空头可能利用中石油中石化作为打压现货指数的工具。

    这种推测并非不可能，从4月16日迄今，A股市场共有四次大跌。分别是4月19日，沪深300指数下跌5.36%，5月6日跌4.6%，5月11月跌2.01%，5月17日跌5.35%。

    对应的是，中石油在这四个交易日的跌幅分别为4.22%、5.12%、0.9%和3.77%。而其每日成交额也不过5.24亿元、3.22亿元、3.13亿元和2.21亿元。中石化四个交易日的跌幅为5.22%、5.57%、1.54%以及4.57%，成交额分别为9.63亿元、5.74亿元、4.97亿元以及4.32亿元。

    那么，股指期货对应的成交额是多少呢，以IF1005合约为例，4月19日，其成交量为11万手，对应的成交金额是1056亿，按照15%的保证金比率及3倍的资金周转率计算（下同），则保证金为53亿元左右。5月6日，IF1005合约成交量为17万手，成交金额1516亿，保证金为76亿元左右。5月11日为22.5万手，成交金额1900亿元，保证金为95亿元。5月17日，成交量为11.8万手，成交金额966亿，保证金约48亿元。

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