价值投资需要变通吗？

　　许多证券业界人士认为，价值投资方法本身是没有问题的，但近期的宏观调控使基金价值投资遭遇重挫表明，价值投资的成熟在中国需要时间。
　　并且，一个悖论是，如果过于频繁的波段操作，那还是价值投资吗？
　　价值投资的理念，无疑是在海外证明了的成果经验，对推动中国企业的成长也是大有益处的，但其在中国的成熟绝对不是一年两年事情，或许我们应该多给他们一些时间。

 　　 富基金管理有限公司基金经理冯宇辉、黄卓立认为前些年影响投资收益的关键因素是公司净利润的增长,也就是我们通常所说的G(Growth)。随着市场开放程度的提高和投资者结构的变化,价值投资理念有可能朝以下方向深化:
　　一是对企业竞争力的深入发掘。在复杂多变的产业竞争环境中,企业能否保持持久的竞争优势成为选股的重要考察因素。我们不仅要预测公司净利润的增长,更要把握增长的持续性。
　　二是价值重估。在全流通和国际化的背景下,需要以全新的视角来考察上市公司,不少企业的价值需要进行重估。如哈啤并购案例就反映出某些在行业中具有战略意义资源的公司价值需要重估。

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