今世之重创篇：价值投资被“撞弯了腰” 质疑之声纷至沓来
 
 　　6月17日，是基金跌入痛苦深渊的一天。51只基金重仓的上海汽车突然暴跌，引发汽车股全线大跌。基金重仓的另一只个股伊利股份，由于独立董事危机，也在同一天跌停。一时间，似乎基金重仓股成了高危股。
　　4月之前，基金公司面对高涨的行情，无不欢欣鼓舞，在一季度的年报中纷纷表示乐观，并逐渐增仓。
　　但瞬间，号称专家理财的基金净值的全线下跌，一时间让投资者无法接受，基金公司成为市场的众矢之的。
　　宏观调控的重手，同时也让基金的价值投资很受伤，价值投资理念遭受市场一波又一波的怀疑。在宏观调控面前，价值投资的大盘蓝筹为何那样的脆弱？价值投资的买入并持有的策略是否在宏观调控这样的环境之下应有所调整？价值投资，是否应该施行波段操作，以避免调控损失？

 　　今世之思考篇：价值投资之辨

中信经典配置的基金经理丁楹认为，波段操作并不是完全的减持个股，而是不同资产的一个调配过程，比如中信基金，契约规定股票投资在45％－75％，一般情况下在60％，因此在行情转跌时，可以将股票仓位调至45％，也可调至50％、58％，这并不影响对好公司的持有，也不会忽略大的方向。

　　价值投资与价格投机

　　投机也分为价值投机和价格投机，价值投机本身是真实价值显现的内在动力之一。由于价格与价值的不符合，发现其中的机会就成了价值投机的利润来源。
　　投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。

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