横向扩张谈何容易，购并是最快的方法。他留心着几家大型英资控股公司的股权与财务变化，伺机而动。

    机会来了。李嘉诚通过渠道得知，汇丰银行有意出脱手上对和记黄埔的22.4%持股。他开始与汇丰银行商

议。

    李嘉诚的步骤是：一、了解汇丰需求；二、计算公司筹码；三、必要时以小金库支持大金库。当时，汇丰

希望以每股7.5至8港元出售，李嘉诚认为太高，合理价格是6至6.5港元。双方谈判后，李嘉诚愿意将价格增至

7.1港元，但争取先付20%，剩余款项在两年内付清。

    再来是计算筹码。李嘉诚事后透露，当时他已算准，隔年长实有数宗开发案接近完工，将有大量资金回流

，但香港能标购的大型地盘却越来越少，因此，李嘉诚计划由长实发不配息的港币两亿元特别股，由李嘉诚认

购。亦即李嘉诚无息借给长实2亿元，以支应初期的20%款项，而不影响长实的现金水位与负债比率。待隔年开

发案资金回流，长实便可按期给付汇丰剩余款项。

    尽管当时长实现金流充沛，李嘉诚仍以小金库支持的原因是，他要让这宗购并案宣布后，对手毫无招架之

力！因此需有一笔资金，在宣布后从股市大举购入股票，在最短期间让长实握有和黄股权超过三成，如此才能

牢牢控制和黄。

    1979年9月25日深夜11点45分，李嘉诚召开记者会对外宣布此一购并案。51岁的他，双颊泛红、兴奋地对

记者说：“在不影响长实原有的业务基础上，本公司已有了更大的突破！”

    隔日，媒体大幅报道这宗购并案，“蛇吞大象”斗大标题，占据各报头版。

不疾而速 对话李嘉诚的经营哲学

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