最近，有关机构投资者在高位大量出货的消息不胫而走。有不少分析文章根据机构重仓股的表现，基金的年度、季度数据等，推测出一段时间以来机构在股市上不断减仓。从历史数据来看，随着机构的减仓，股市通常都要下跌，而如今的情况恰恰相反，大盘还在不断上涨。
　　股市的这种走势还能维系多久呢？一些媒体对此表示了担忧，甚至因此动员普通投资者“见好就收”。

　　应该说，机构减仓，或者说出货，的确是当前的一个现实，相关的分析数据已经很多了。最简单的例子就是，今年以来基金明显跑输大盘，这无疑与基金在自己的重仓股中不断退出有关。而那些领涨股市的股票，则多半不是基金的重仓股，甚至有的还没有能够纳入到基金的备选股票池里。

　　显然，这些股票的上涨，也不可能是基金的“功劳”。但问题在于，尽管以基金为主的机构投资者的确在卖出股票，但大盘却不跌反涨。原因何在？

　　一是现在除了机构投资者以外，还有其他各种类型投资者。他们的力量也很强大，足以能够在不少股票上进行并完成价值发现，在机构的视野之外挖掘出一批批强势股。换言之，也就是说，现在的市场并不存在只由少数机构决定整个大盘运行方向的状况。

　　二是现在市场活跃，中小投资者队伍迅速壮大。中小投资者已经成为市场上一支不可忽视的力量。很多股票在短期内上涨很快，大家都以为是有什么机构在里面运作，可实际上却是由各路中小投资者你一点、他一点地买上去的。这种“人民战争”式的操作方法，在过去的确不可想象，而面对如此巨大的市场购买力，再大的机构投资者恐怕也得三思而行。

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