2006年7月21日，央行宣布从8月15日起上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。24日，股指低开下探，后振荡翻红，涨0.04%；随后约盘整了一个月，此间最低下行空间不到100点。

    2006年8月18日，央行宣布从8月19日起一年期存、贷款基准利率各上调0.27个百分点；21日，股指低开后探底回升，涨0.2%；当周涨幅1.57%；此后一路盘升。

    2006年11月3日，央行宣布从11月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。6日，股指先抑后扬，收盘涨1.07%；后加速奔向2000点。

    2007年1月5日，央行宣布从1月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。8日，股指在上一交易日收阴后继续低开，后反扑上攻，涨幅达2.49%；这之后，就是多头的第一次3000点攻击战。

　　以往经验不足以成为看多的理由，流动性泛滥背景不改、上市公司业绩保持高增才是多方乐观的根本原因。

    资金凶猛入市最明显的迹象包括成交量明显放大、股指越升越急、振幅不断加剧；最近中国平安及前期兴业银行首发A股冻结资金达到万亿级别。已公布业绩的百余家上市公司整体收益达到两位数的增长率。

    不过，谨慎的观察人士对央行调控举措表示出担忧。

　　“无疑，这是央行继续调控过剩性资本流动的动作，虽然在加息问题上央行一直显得犹豫不决，虽然本次提高准备金率也属温和调控，且并不完全针对股市，但来年继续调控的基调却因为这一消息奠定了。如此，则重仓过节的投资者便不能不有所担忧。”资深观察人士侯宁向新浪财经表示。

　　尽管反复强调央行对包括股票、房地产等资产价格只能到达“关注”程度，但易纲也善意提醒，“理论上说，紧缩的货币政策，比如说加息，应当说对资产价格是有所压制的，但是我们对这个问题要有一个平常心，比如说去年这五次(编者注：指三次上调存款准备金率、两次上调基准利率)都没有打压股市。是不是今后也都不打压呢？我不敢说。”

    联合证券研究所所长吴寿康表示，投资者对近期有过分炒作之嫌的概念、板块还是应适当回避。

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