反应过激大可不必

　　国泰君安研究报告也认为，QDII并不会对A股产生太大影响。

　　该报告认为，对于缺少准备的内地机构投资者来说，其投资目标只能选择内地在香港上市的企业，这包括三个类型，第一个类型是大盘蓝筹股，但是在目前点位想获取超额收益，指望达到A股的价格恐怕不现实。而相对国际其他市场，它们现在也并不便宜，内地机构是无法主导这些企业定价权的。第二个类型是中小型消费类股票，海外和香港投资者认可这些股票，但是目前这些股票的估值也并不便宜。第三类型是中小型其他股票，比如技术、工业与制造类，这个类型很多，估值便宜。但是或许内地机构投资者并不主要看重这个，而是单纯朝着消灭大盘股的价差去配置在香港上市的大盘蓝筹股。所以，总体看，QDII出海目前的投资选择比较有限。

　　"在人民币加速升值、境外市场投资收益率偏低和汇率风险等诸多因素影响下，QDII对投资者的吸引力并不强。目前，QFII流入A股市场的是实实在在的外资，而通过QDII流向境外市场的，并不一定全部是A股市场的资金，银行QDII募集到的更多的是尚未进入股市的储蓄资金。所以，市场目前大可不必对QDII的市场影响反应过激。"光大证券一位分析师告诉记者。

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