散户成股市资金主力

　　在过去的4个月内，个人投资者持有的流通市值比例从52%提高到62%。特别是4月份，接近2500亿的存量资金流入A股市场，其中只有约830亿元左右来自机构投资者，其余1600亿为个人资金的贡献，散户资金与机构资金的比例为2：1。

　　本月，来自申银万国的一份研究报告显示了上述事实。

　　而据Wind资讯对深交所有关数据的统计，今年3月，机构投资者的持股占比首次出现了环比下降。在全部23个一级行业中，有19个行业出现了机构持股份额下降的状况。

　　这在过去一年多的牛市行情中，是从未出现过的。事实上，就在去年年末，沪深两市的资金还有九成以上来自于机构投资者。但短短几个月时间，随着大量新资金的流入，A股市场的格局发生了重大变化，由机构主宰变为散户的天下。

　　除了股票以外，在其它金融衍生品市场的交易中，个人投资者也完全占据了上风。以权证为例，由于风险较大，投资者要求具备相当的专业知识，权证市场本来应该是机构主导的阵地。可事实是，在今年前3个月，个人投资者的权证交易份额已经从95%上升到97%以上，其他机构的合计交易量不足3个百分点。本应“另类”的权证，俨然成了大众“消费品”。

　　“人人都是股神”

　　随着这个“散户化”时代的到来，越来越多的“专业”人士和老股民开始“看不懂了”，因为它已经颠覆了以往固有的历史经验与课本知识。A股的走势也越来越诡异，资金驱动性的上涨使得大盘走势异常蹊跷。

　　过去，基金、QFII一直是散户追逐的对象；而如今，机构正在被散户所抛弃。基金减持、QFII离场引发的不再是散户的

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