(3)答：首先看看乔顿模型的推导过程：
  MI—C+D—C可q-D•H一嘶C~D•H
    kD-~-D    ，，
    ～kD+r(D-}-T~-G)t。
硒i证kD耳+历D丽•H一再可l再+k：再面•日
自D+r(D+￡D+gD)  ～  ^+r(1+￡+g)  ～
    其中货币乘数m定义为瓦再i1可-~-ik：丽。
    其中r代表各种存款的加权平均准备率，存款包
括商业银行活期存款(D)，私人定期存款(r，)和政府
存款(G)；又记公众手持通货(C)、定期存款(丁)、政府
存款(G)与活期存款的比率分别为女，f，g。
    在乔顿模型中，货币只包括通货和活期存款在内
(M1)，决定货币乘数的变量有^，r，￡，g。通过货币乘
数的表达式我们可以看到当r^g上升时，货币乘数
减少。而通货比率^的变动则需另行分析，当基础货
币供应保持不变时，公众降低通货比率^，基础货币
中的f下降，^等值上升，D随之上升，但上升的绝对
量小于^上升量，因此货币存量M。下降，货币乘数m
—M1／H减少，即货币乘数与^同方向变动。当然，由
于私人活期存款占了商业银行全部存款的很大一部
分，存款准备金通常只占存款的较小比例，(R／D)远
小于1，实际经济中，m与^总是反方向变动。

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