拆分传闻最终撼动了沉寂已久的中国联通（600050），“五一”长假刚过，中国联通便高歌猛进，5月9日、10日两天，更是被上百亿的资金快速推高。5月11日，联通股东大会停牌，这让联通拆分的传闻再度充斥股市。

    中国电信市场的一场大变局渐渐拉开序幕。

    电信“凑齐”800亿

    对于拆分中国联通，目前最主流的说法是CDMA网将卖给中国电信，中国联通带着GSM网与中国网通合并，三方将全部因此受益。

    全国人大代表、中国网通副总经理朱立军此前向全国人大提交的《关于进一步深化电信体制改革的建议》中即提道：“国内现有六家运营商，从目前的市场竞争需求看，重组合并成三家主流运营商，是比较符合市场需要的选择。”而中国电信集团总工程师韦乐则提出，中国电信业的重组方向是形成3至4家实力基本相当的全业务运营商，并给出了“3+1”的竞争格局建议，即三家电信运营商加一家广电运营商。

    据美林指出，不久前举行的分析员会上，中国联通已间接承认将出售旗下CDMA网络。中国联通的两网市场部门已经完全分开运营，中国联通集团内部的文件——《2007年移动网络投资指导意见》也提出，“CDMA网则原则上不新建基站、室内分布和光缆、传输系统。”中国网通与中国电信合作签署南北“互不竞争”协议。

    就在最近，中国电信（0728.HK）宣布发行400亿元人民币债券，公告称，将以一批或分批形式发行，包括但不限于短期融资券、资产支持票据、公司债、企业债、资产证券化产品等本外币债券，该本外币债券的待偿还余额合计最多不超过人民币400亿元。公告还表示，还可能通过股份筹资，但“不得超过本公司目前已发行之现有内资股和H股（视情况而定）的20％”，按中国电信现有138.8亿股估算，20％约为28亿股，即这批股票价格将约为110亿元。如果加上发行债券的400亿元融资额，中国电信此次的预计融资总额将达500亿元。而中国电信发布的年报显示，公司目前所持有的现金流约为290.72亿元，较去年同期增长33.4％。二者相加，中国电信手握700亿元至800亿元的现金，这个数目正好吻合此前对中国联通C网的估价，业界的联想不能不就此展开，分析师们认为这是中国电信为收购中国联通的C网做准备。

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