天量阴十字未必是减仓 节前可持股
2007-04-25 02:27:06　来源: 证券日报　
　　天量的阴十字星并不是机构资金减仓的信号，只不过是一线指标股回落等因素导致的阴十字星而已
昨日A股市场出现宽幅震荡的行情，上证综指出现数波跳水的走势，但由于钢铁股、电力股等诸多强势股反复逞强，大盘勉强飘红，上证综指仅仅上涨9.65点，收盘点位低于开盘点位，从而在日K线图上形成了天量阴十字星。与此同时，量能急促放大至2054.8亿元，这也是沪市有史以来的历史天量。那么，如何看待这一走势呢？

强势股回落摁下倔强牛头

对于昨日A股市场的回落走势，主要是因为两个因素，一是市场人气股、指标股的金融股出现了整体回软的走势，中国银行、工商银行(行情论坛)等权重股均收出阴K线，这其实也是昨日上证综指欲振乏力的主要原因。二是ST股、未股改的S股以及券商概念股等纷纷出现冲高回落的走势，尤其是券商概念股的华资实业(行情论坛)、兰生股份的高位跳水走势削弱了新多资金冲高的勇气。

而且盘口也显示，一批二线蓝筹股也出现了高位阴K线的走势特征，较为典型的有酿酒食品板块的五粮液、贵州茅台、张裕A等个股，由于此类个股是基金重仓股，因此，他们的疲软走势往往被业内人士解读为基金等机构资金考虑到估值等因素而有所减仓动作，这自然也抑制了场外资金进场的信心，从而使得昨日大盘未能够出现预期中的强势走势。

未必是机构资金减仓信号

由于昨日A股市场再度放出近期的天量，尤其是沪市的成交量首次登上2000亿元的大关，这对敏感的资金来说，似乎是一个不佳的信号，一方面是因为昨日的上证综指收出高位阴十字星，这在经典技术分析理论中，意味着大盘将面临着方向性的选择，极有可能出现调整走势。另一方面则是因为昨日的A股市场放出巨量而不涨，有着放量滞涨的K线组合，这也是一个不佳的信号。

对此，笔者认为，昨日A股市场的天量阴十字星，并不能视为机构资金减仓的行为，毕竟二线蓝筹股中的酿酒食品等板块以及金融股和未股改的S股等前期强势股的回落并不带有恐慌性的抛盘，因为此类个股的跌幅均相对有限。甚至可以讲，如果不是金融股的回落，那么，单凭前期强势股的回落以及二线蓝筹股的疲软，是难以抑制大盘在昨日再拉中阳K线的可能。正由于此，昨日的放量阴十字星可解读为多头资金的主动压盘所为，而不是刻意减仓行为。

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