调整不改上升趋势

　　在经过去年业绩全面增长，以及一季度继续高歌猛进的好成绩面前，市场估值已经全面提升，后市易涨难跌，投资者可以好好把握其中难得的暴利机会。

　　目前沪市3600点不是短期顶部。通过对自1996年以来连续7年股市4月走势的数据统计，无论当年市场是牛是熊，指数依然是红多绿少，每年4月平均涨幅平均接近一成。即使是在出现下跌的1999年，随后的一个月就爆发了波澜壮阔的5·19行情。此外，特别值得投资者注意的是，自1996年至今，4月市场指数见顶的概率为零，4月指数创下的当月高点都不是当年的高点，因此近期指数还将持续上涨。

　　估值方面，之前随着股指不断上涨，沪深两市市盈率水平一路推高。根据证监会公布的统计数据，从去年3月至今年2月，上海市场A股平均市盈率从19.42倍持续上涨到39.62倍；同期，深圳市场A股平均市盈率从18.78倍上涨到43.46倍，已经是不低的估值水平。

　　如果业绩不能水涨船高，那么必然将会制造泡沫。上市公司交出了令市场惊喜的年报和一季度季报：截至4月18日，总共1021家上市公司披露了2006年度报告，占上市公司总数的70.76%。加权每股收益为0.2707元，同比增长32.29%，净资产收益率为11.74%，同比增长23.79%。其中，94.42%的上市公司实现盈利，76.40%的上市公司净利润较去年同比实现增长。

　　从已披露一季报的上市公司情况来看，业绩增长的局面仍在持续，截至前日公布一季报的公司，加权平均每股收益为0.1948元，同比增长超过一倍。正是令市场惊喜的业绩，成为市场强劲上涨的最大推动力，沪综指3600点难以成为二季度的顶部。

　　综合来看，短期大盘不排除继续回调的压力，但是短期调整并不改变中线向上的趋势。从操作的角度看，目前可密切关注利空发布后的市场反应，一旦市场有回稳启动升势的迹象，就可以考虑积极吸纳。在具体品种方面，绩优股中期上涨动能强大。在短线方面，市场还会遵循板块轮动、全面普涨的特征，只要暴跌结束利空兑现后，就可以视为遍地黄金，积极参与各类回调到位的股票。

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