通胀通缩之忧

面对全球各地的抢购潮，各国央行官员和全球投资者都在琢磨是否会引发通胀和通缩。

华尔街日报分析，出现通货膨胀或者通货紧缩的可能性都有，而令人担心的是这两者都出现的几率相当高，有可能先出现通货膨胀，而后演变为通货紧缩，进而引发程度更为严重以及更无法控制的通货膨胀。

起初，民众出于对供应中断的担忧而囤积紧急物资，将促使一些商品的需求上升，因而可能导致日本通货膨胀压力上升。日本各超市和加油站已出现库存偏低的情况。

而在全球其他地方，市场预计日本将把更多的能源需求从核电转移至天然气。天然气价格已经作出了反应。油价也可能会从这一替代效应中受益。福岛核电站已使人们对于核电站的安全性打上问号。

不过，一旦这一切成为过去，日本可能率先迎来通货紧缩。一旦最初的紧急囤积活动慢慢降温，这可能会促使消费下降。

此外，轮流限电措施以及供应链不畅正在限制生产，随着产能缩减，日本生产活动将下降，而工作量的减少将导致日本人收入下降，进而迫使他们减少消费，这将进一步打击日本国内需求。

从日本因素导致能源价格上涨的程度来看，这也将给其他国家带来负面影响。也就是说刚开始是通货膨胀，但随着价格上涨遏制消费，而后会引发通货紧缩。不过，这些都是相对短期的问题，可能只影响到未来几个季度。

从更长期来看，日本央行近来连续注入流动性的做法，以及日本政府的灾后重建计划，将在日本以及全球其他地区(日本还会从国际市场购买资源)带来通货膨胀问题。与此同时，那些原先从日本进口商品的国家将转向本国制造商。这将会刺激美国等经济体的经济增长，但同时还将在这些国家激发内生型通货膨胀压力。

华尔街日报提醒，各国央行不愿过早让经济刹车。他们还在紧盯金融危机的影响，因此会把任何通胀都视为“暂时现象”。由于担心各自负债过多的经济会陷入衰退，央行官员们并不愿让经济增长速度降得太快。等到决策者正式关注通胀问题的时候，恐怕市场的通货膨胀预期已难以动摇了。届时，央行较高的储备金、失控的政府财政(整顿措施未能成功或者未能达到承诺的效果)，再加上不断上升的通货膨胀预期，将至少导致全球陷入与上世纪70年代一样的糟糕境地。（来源：东方早报）

上一页  [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8]  下一页