形成中国蓝筹股市场

    问：怎样实现上述战略目标？

    吴晓求：我们必须重新审视中国资本市场的发展战略和政策安排，我认为中国资本市场战略转型的重点首先是供给来源和供给结构的根本性调整，即要对上市公司资源进行有效保护和对上市公司的结构进行战略转型。从实践角度看，这一战略转型的含义有两点：第一，已经在海外上市的大型国有企业必须有步骤地回归Ａ股，这是发展和壮大中国资本市场的战略举措。第二，鼓励未在海外上市的符合上市条件的大型国有企业特别是资源型大型国企在Ａ股市场上市，不鼓励甚至从政策上限制这类企业到海外上市。

    我们必须从战略的高度去认识这种战略转型对中国资本市场未来发展所具有的深远意义。要采取积极措施让那些业绩优、规模大，并且是中国经济支柱的大型国企在内地Ａ股逐步上市，以形成中国蓝筹股市场。大型国企把握了中国经济的命脉，垄断了许多稀缺资源，把这些稀缺资源所创造的资源性垄断利润让境外投资者享有，这不公平，也不正常。

    超常规发展投资基金

    问：面对大型国企大规模地回归Ａ股和中国蓝筹股集群的形成，怎样实现中国资本市场资金来源和投资者结构战略转型？

    吴晓求：这一战略转型的核心要实现从单一内资市场到内外资并重的市场的转型。没有资金来源和投资者结构的战略转型，中国资本市场就难以承受大型国企大规模回归Ａ股所带来的市场压力。

    就中国金融体系的内部资源来说，必须超常规地发展以集合投资为特征的证券投资基金，逐步扩大商业保险资金和社会保障基金进入市场的比例，积极稳妥地发展从事基于资本市场资产管理、具有私募基金性质的投资基金。

    就中国金融体系的外部资源来说，必须从投资角度开放资本市场，开放的幅度、节奏应与大型国企回归Ａ股和蓝筹股集群形成过程相协调。

　　外部环境两方面需改善

    问：实现资本市场的战略转型，需要哪些外部条件的支持？

    吴晓求：除了国民经济必须保持持续稳定的增长，经济规模足够大和经济结构具有相对优势的竞争力外，以下两个外部变量或者说外部环境要不断改善：

    １、人民币国际化进程。随着中国经济实力的不断增长和经济的不断开放，人民币的国际化进程正在加快。我们有理由相信，到２０１０年，人民币将成为国际金融市场上可自由兑换的国际性货币；到２０２０年，人民币将成为仅次于美元的最重要的国际储备货币。人民币的国际化趋势为中国资本市场的发展和中国金融的结构性改革提供了良好的外部金融环境，是成就中国资本市场成为全球多极金融中心之一极的最重要的基础条件之一。

    ２、构造以提高市场透明度为核心的资本市场法律制度和规则体系。良好的法律制度和法制环境对中国资本市场的战略转型和战略目标的实现至关重要，其中必须体现两个基本原则：一是透明原则，透明度不足是中国资本市场未来进行战略转型和实现战略目标面临最严峻的挑战之一；二是国际惯例原则，由于股权分置等因素的影响，中国资本市场的法律制度和规则体系在相当多的方面体现了“中国特色”，这显然是中国资本市场成为全球多极金融中心之一极最严重的障碍。(李霞)

    声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。

上一页  [1] [2]