股市炒高，房价不跌，人民币汇率高歌猛进，CPI 又有抬头的趋势……这些都给宏观调控增加了难度，同时又给投资理财提供了新的机遇、新的视角、新的看点。

2007年挣钱不容易，跳出常人思维的局限，把目光投向政策的重心，管理层将要推出的创新品种、创新举措，或许财富正在那里向我们招手

随着老百姓投资理财意识的日益成熟，个人金融资产的日益庞大，风险意识的不断加强，一些崭新的投资理财理念和趋势相继出现。其中，一种“投资预期”的概念开始渐渐流行了起来。

投资预期，顾名思义就是投资于未来高成长的项目或产品，包括金融衍生品、风险投资 、实业投资等。这些项目或产品都包含着一种对未来投资收益的概念。事实上，在2006年，我们看到，中国金融衍生品市场的初春已经悄然来临，一些新业务（如人民币掉期）、新工具（如股指期货）、一个新市场（中国金融期货交易所）相继呈现在人们的眼前；而风险投资则在中国进入高速发展阶段。最新数据显示，2006年中国风险投资总量创出历史新高，达到143.64亿元，同比上升22.17%……尽管这些投资处于不同的发展阶段，但它们都有着不同于一般投资的盈利机会，同时也蕴藏着不小的投资风险

1 金融衍生品异军突起

金融衍生品是指从过去传统的金融业务中派生出来的交易形态。按金融界的定义，金融衍生品是有关互换现金流量或旨在为交易者转移风险的一种双边合约，常见的有远期合约、期货、期权、掉期等。

在刚刚过去的2006年，在人民币升值预期，流动性过剩的大背景下，“金融衍生品”成为了中国金融界最火的词语之一，吸引了众多投资者的目光。随着中国金融期货交易所在上海正式挂牌成立，沪深300股指期货仿真交易的正式启动，以及国内外汇、黄金期权产品的推出，金融衍生品逐渐成为投资者津津乐道的话题，进而成为他们在金融市场上进行操作的一个重要渠道。

从金融衍生品的种类和定义来看，其最大特征是依托一种投资机制来规避资金运作的风险，同时又具有在金融市场上炒作交易、吸引投资者的功能。正是由于具备了这些功能，许多偏向高成长、高收益产品的投资者，将目光投向了这类在我国还算新兴品种的金融产品，其中尤以外汇期权、黄金期权以及即将正式上市的股指期货最受大家关注。

外汇期权部分锁定汇率风险

自2005年7月人民币汇改以来，人民币兑美元汇率不断创下新高，至2007年1月31日，人民币累计升值幅度已经超过4.27%，并有继续升值的可能。许多持有外汇的投资者意识到，如果不进行任何以套期保值为目的的买卖操作，自己所持有的外币金融资产，特别是美元的“缩水”将越来越大。虽然对于多数中小投资者而言，外汇期权还是一个比较陌生的理财概念，但是一些投资者认为，由于无暇时刻关注汇市波动，因此，相比实盘外汇买卖、外汇结构性存款，外汇期权这一投资渠道是个不错的选择。它可以为想要保留外汇的投资者寻求较高的收益，从而抵消可能存在的贬值损失。

个人外汇期权合约买卖业务的交易起点很低，单份合约的买入价可能低至不到1美元，而且具有高杠杆特性。也就是说，通过外汇期权交易，投资者可能只要投入1美元，就能拥有与投资100美元于现货市场相同的获利机会，投资利润率得以大大提高。正是这种高风险、高回报的特性，使得许多有着较高投资预期的人们对外汇期权趋之若鹜。

不过，相关专家也注意到了这一现象，并提醒投资者在投资外汇期权时，不能光看到可能带来的高收益，还要注意高风险，因为高收益必定伴随着高风险。

也就是说，投资者投资外汇买卖，买对了有收益，买错了会亏损。如果不及时止损，可能会遭受无法承受的损失，因此，一定要保持冷静的头脑。

商业银行的相关人士也特别指出，由于风险巨大，外汇期权只适合少数风险承受能力高、对市场有所了解的投资者。在投资期权合约买卖时，应充分考虑其损失的可能和投资者自己的承受能力，并在对市场进行认真研究后，再进行交易。而不懂外汇的投资者，千万不要胡乱购买外汇期权，以免最后损失惨重。

不过，对于大多数投资者来说，购买外汇期权主要是出于避险目的。相关专家表示，尽管风险较大，但如果投资者在买卖外汇的同时，购买一个反向的期权，则可部分锁定汇率风险。

我们以欧元兑美元为例，一名投资者以1.25（1欧元兑换1.25美元）的汇率通过外汇实盘买入10000欧元，但又担心亏损过大，因此，可以通过银行买入个人外汇期权合约。如果该投资者用20美元买入100手执行价1.25的欧元看跌期权，即他有权利在合同到期时，用1.25的汇率卖出10000欧元。届时，如果欧元兑美元上涨到1.35，则该投资者持有的欧元盈利1000美元；如果欧元兑美元跌至1.15，该投资者买入的欧元亏损1000美元，但买入的外汇期权合约获利1000美元，两项合并后，该投资者仅损失20美元。买卖外汇的汇率风险得到了有效控制。

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