2.某公司是一家上市公司，相关资料如下：

资料一：2007年12月31日的资产负债表如下：

该公司2007年的营业收入为62500万元，营业净利率为12%，股权支付率为50%。

资料二：经测算，2008年该公司营业收入将达到75000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随营业收入同比例增减。

资料三：该公司2008年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计净现金流量为NCF0= －2200万元，NCF1-4=300万元，NCF5-9=400万元，NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。

资料四：该公司决定于2008年1月1日公开发行债券，面值1000万元，票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率2%。假设该公司适用所得税税率为25%。

相关的资金时间价值系数表如下：

　　资料一：2007年12月31日的资产负债表如下：

　　要求：

　　（1）根据资料一计算2007年年末的产权比率和带息负债比率。

　　（2）根据资料一、二、三计算：①2007年年末变动资产占营业收入的百分比；②2007年年末变动负债占营业收入的百分比；③2008年需要增加的资金数额；④2008年对外筹资数额。

　　（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。

　　（4）根据资料四计算2008年发行债券的资金成本。

　　答案：

　　（1）负债合计＝3750＋11250＋7500＋7500＝30000（万元）

　　股东权益合计＝15000＋6500＝21500（万元）

　　产权比率＝30000/21500×100%＝139.53%

　　带息负债比率＝（3750＋7500）/30000×100%＝37.5%

　　（2）①变动资产销售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100%＝50%

　　②变动负债销售百分比＝（11250＋7500）/62500×100%＝30%

　　③需要增加的资金数额＝（75000－62500）×（50%－30%）＋2200＝4700（万元）

　　④留存收益增加提供的资金＝75000×12%×（1－50%）＝4500（万元）

　　外部筹资额＝4700－4500＝200（万元）

　　（3）净现值

　　＝300×（P/A，10%，4）＋400×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，9）＋600×（P/F，10%，10）－2200

　　＝300×3.1699＋400×3.1699×0.6830＋400×0.4241＋600×0.3855－2200

　　＝17.93（万元）

　　（4）债券的资金成本＝1000×10%×（1－25%）/[1100×（1－2%）]＝6.96%

上一页  [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9]