如果按照这一脉络发展下去，通过人民币升值缓解贸易不平衡的效果将被打折扣。这意味着外汇流入带来的过多货币供应将依然是困扰央行的难题。流动性过剩带来的信贷、投资过快增长、资产价格上涨、通货膨胀风险上升等等诸多难题，依然是一团错综复杂的乱麻，并且调控难度会更大。

　　早在去年年初，一些专家已经忧心忡忡地预见到这一困局：美国经济景气下降，进入降息周期；中国经济过热和通胀风险上升，不得不进入加息周期。但同时加息又受到国际环境的掣肘。如何在货币调控中找到平衡点，中国央行的智慧面临一次巨大考验。

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