征兆5：两市总市值突破11万亿元

    1月22日，沪深股市放量大涨，两市股指和成交量再度创出历史新高。沪综指首次突破2900点，盘中创出2934.65点的历史新高，报收于2933.19点，大涨100.98点，涨幅为3.57%，沪市成交额也首次突破千亿大关，达到1048.6亿元；深成指也创出新高，盘中最高达8357.41点，报收于8343.07点，上涨277.76点，涨幅为3.44%，深市成交额也以533.8亿元创出新高。两市总成交额达到创记录的1582.4亿元。

    连续的大幅上涨也使两市总市值继突破10万亿元大关后，22日再度突破11万亿元。根据沪深交易所盘后公布的数据，沪市A、B股收盘总市值为88359.65亿元，流通市值为20675.18亿元，深市A、B股总市值为22793.42亿元，流通市值为10940.42亿元。

    分析人士普遍认为，目前市场已是典型的资金推动型行情，短期内市场有望向沪综指3000点发起冲击。但由于目前市场整体估值水平已经不低，短期过快的上涨也在一定程度上透支了未来，市场面临较大的调整风险。

    征兆6： 专家的观点开始担心股市

    由于我国经济规模与国民财富增长较快，社会上已积累了一批社会闲散资金，它们追逐高利润，敢于承担风险，而我国资本市场市值规模较小，已无法承载国内大量热钱的追逐，产品极为单一，无法达到按风险偏好分层管理资金目标，这将加速股市上涨。同时，我国股本结构不合理，如在总市值中仅有22.9%为可交易市值。这种情况下，有可能使我国股市的泡沫化倾向严重。

    自2006年下半年，我国股市出现急速上涨，我国股指市场急速上涨有股市自身运行机制的原因，也有市场结构不合理的原因造成的。

    征兆7： 发展债券市场对股市的影响

    目前的中国债券市场是一个相对割裂的市场。银行间债市规模较大，但是以长期债为主，现券不活跃，加之银行间债市的投资者结构单一，买卖方向趋同，交易也不活跃。交易所市场交易虽活跃，但规模小、品种少。

    业内人士认为，割裂的银行间市场和交易所市场阻碍了资金在两个市场的灵活流动，一定程度上也影响了中央银行货币政策传导机制的完善。

    对于银行间市场和交易所市场最终的合并，中国证监会市场监管部主任谢庚曾经提出过四步走的设想：一是打通市场主体，让商业银行重回交易所市场，让证券公司更多地进入银行间市场；二是很顺畅地进行市场间的转托管；三是整合交易品种，实现两个市场上的品种能够相互挂牌。

    不过市场对此也有顾虑。一位业内人士指出，把银行间市场和交易所市场打通，实际上就是把和货币市场打通了。这有利于大幅提高银行间市场的活跃程度，发现市场价格，有利于央行调控。但是这也可能造成银行资金通过这个新市场进入股市。

    目前股市行情火爆，大量居民已经将储蓄转投入股市，一旦交易所打通后，证券类机构就有可能通过交易所以债券回购的方式向银行融资，最终把银行资金搬运到股市.
 
 
 

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